【鎳】
10月30日，滬鎳主力合約2312開盤價為146750元/噸，收盤價為146470元/噸，較前一交易日上漲0.60%。當日成交量為146210手，持倉量為77025手。昨日夜盤滬鎳主力合約開盤價為147300元/噸，收盤價為144750元/噸，較昨日午后收盤下跌1.17%。

昨日滬鎳主力合約價格呈現(xiàn)弱勢震蕩態(tài)勢，精煉鎳市場交投氛圍清冷，現(xiàn)貨市場實際成交不佳，現(xiàn)貨升水走勢分化，金川鎳升水明顯下調(diào)，俄鎳升水小幅上揚。

根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降600元/噸至2800元/噸，進口鎳升水上漲50元/噸至-200元/噸，鎳豆升水持平為-2100元/噸。昨日滬鎳倉單增加1082噸至6979噸，LME鎳庫存減少420噸至45144噸。

觀點：鎳處于較高利潤、偏弱預期的格局之中。當前供強需弱格局未改，鎳中線供需看空。當前價格下鎳產(chǎn)能處于較高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩向全面過剩過渡。當前精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存已處于小幅累庫狀態(tài)，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。不過由于近期鎳價持續(xù)下挫，高估值問題已得到很大緩解，鎳價下行主動性不足，疊加近期宏觀情緒偏好，短期價格或偏弱震蕩，建議暫時觀望。

【304不銹鋼】
10月30日，不銹鋼主力合約2312開盤價為14620元/噸，收盤價為14780元/噸，較前一交易日上漲1.37%，當日成交量為128428手，持倉量為80859手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開盤價為14800元/噸，收盤價為14575元/噸，較昨日午后收盤下跌1.39%。

昨日不銹鋼期貨價格明顯反彈，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場交投氛圍較上周有所好轉(zhuǎn)，但實際成交未見明顯改善，下游觀望情緒濃厚，基差明顯下挫，目前處于相對低位。

昨日無錫市場不銹鋼基差下降180元/噸至305元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降230元/噸至305元/噸，SS期貨倉單減少1014噸至73010噸。

根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價下降2.5元/鎳點至1102.5元/鎳點。

觀點：304不銹鋼處于現(xiàn)實供應高位、現(xiàn)實需求偏弱、預期供應轉(zhuǎn)弱、預期需求向好、庫存壓力減弱的格局中。9-10月份300系不銹鋼產(chǎn)量小幅回落，終端消費小幅改善，不銹鋼社會庫存降幅明顯。雖然當前鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，但是實際排產(chǎn)有所收低，加之成本支撐，不銹鋼價格下行空間有限。并且當前依然宏觀預期向好，不銹鋼價格或維持弱勢震蕩，建議暫時觀望。